刚刚，国家发改委将虚拟货币“挖矿”列为淘汰行业。 产业链要凉了？

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近期比特币价格回升至5000美元，这让经历过2018年底“矿机抛售”和停产潮的矿圈们稍稍松了口气。时间久了，产业政策这把“利剑”又来了。

图片来自国家发改委网站

4月8日，国家发改委印发《产业结构调整指导目录（2019年版，征求意见稿）》，涉及鼓励类、限制类和淘汰类三类产业活动。 中国证券报记者发现，虚拟货币“挖矿”活动（生产比特币等虚拟货币的过程）在淘汰类中隐约可见。

图片来自国家发改委网站

指导目录还显示，没有明确淘汰期限或淘汰计划的项目，国家产业政策明确淘汰或立即淘汰。 但虚拟货币“挖矿”活动并未标明“淘汰期或淘汰计划”，体现了国家产业政策的明确态度。

通过虚拟货币挖矿创造财富的神话会被打破吗？

“挖矿”消耗大量能源

2008年，中本聪发布了《比特币：一种点对点的电子现金系统》。 从此，“挖矿”和“矿工”有了不同于以往的新定义。 “挖矿”不再是体力劳动，而是高速计算活动。 简单来说，就是大家一起解决同一个数学题，而这道题需要一定的计算量才能解决，最先得到答案的“矿工”可以分享“比特币”奖励。

比特币诞生十年间，价格一度涨到2万美元，然后暴跌。 比特币挖矿也从最早的电脑CPU挖矿，发展到GPU挖矿，再到专门的ASIC挖矿芯片。 全球最早量产的7nm芯片不是手机芯片也不是AI芯片，而是矿机芯片。 “挖矿”的火爆，让比特大陆、嘉楠耘智等矿机霸主家喻户晓，矿工矿场也从家庭式的小作坊发展成为大型矿场。 虚拟货币“挖矿”已经成为一条完整的产业链。

虚拟货币“挖矿”看似科技感十足比特币最早是怎么挖矿的，实则是典型的资源依赖型行业。

为了追求低电价，矿主们“靠电度日”。 西北、西南等电价低的地区已经部署了很多矿场。 例如，川西水电资源丰富，大大小小的水电站星罗棋布。 闲置的水电、廉价的劳动力和场地，吸引了大量矿场入驻。然而，随着比特币价格下跌，不少地区开始“停摆”。

摩根士丹利在 2018 年初给出的数据显示比特币最早是怎么挖矿的，大约三分之一的比特币挖矿成本来自电费。 2018年，开采比特币等数字货币的电力需求将达到120-140万亿瓦时（terawatt-hours），而到2025年，全球电动汽车的能源消耗预计仅为125万亿瓦时。根据国际能源署2015年的数据，阿根廷每年的用电量仅为125万亿瓦时。

2018 年 10 月发表在《自然气候变化》杂志上的一篇论文表明，仅开采比特币就会导致全球气温在 2033 年上升 2°C。

图片来自自然气候变化网站

监管层曾发文指导“挖矿”有序退出

2018年1月，据第一财经报道，互联网金融风险专项整治领导小组办公室（以下简称“互金整治办公室”）向互联网金融风险专项整治领导小组办公室报送各省（自治区、直辖市）和深圳市风险。 发布了针对比特币挖矿活动的通知。 据互金整顿办公室介绍，据有关部门介绍，目前有一些生产“虚拟货币”的所谓“矿业”公司，消耗了大量资源，也助长了“虚拟货币”投资的炒作。 按照全国金融工作会议关于防范风险、限制偏离实体经济需要、规避监管的精神，互金整顿办有关成员单位已于11月20日召集有关省市整治办, 2017年就相关问题进行了讨论。

对于下一步工作安排，互金整顿办公室提出两点要求：一是积极引导辖内企业有序退出“挖矿”业务，并请辖内相关部门积极协调，多措并举，综合运用电价、土地税收、环保等措施，引导相关企业有序退出。 并要求各地整改办在1月10日前通报辖区“矿业”企业当前基本情况和引导退出情况。要求各地于每月10日前报告辖区内“矿业”企业有关情况。

据介绍，用电量是需要上报的主要内容，具体为享受优惠地价或场地租金、落实电价等补贴。

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据媒体报道，2018年6月，新疆、云南、贵州、内蒙古等地先后发布通知，引导虚拟货币“挖矿”企业退出，但中国证券报（ID：xhszzb）记者从挖矿报道圈内相关人士了解到，很多有资源、运作良好的地方，可以在云计算或大数据中心的幌子下，继续进行“挖矿”活动。

上述矿主曾告诉记者，“采矿让很多地方充分利用了原本废弃的水电资源，也带动了当地的就业。 它可以与当地政府实现双赢。”

矿机厂商上市计划破裂重启

挖矿产业链的上游是矿机和矿机芯片厂商。

中国三大矿机商和全球前三大矿机制造商比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际均于2018年向港交所递交上市申请。据艾瑞咨询统计，这三大矿机的销售收入和售出算力2017年机器制造商占全球90%。

但随着2018年数字货币市场的低迷，3家公司的首次上市申请均已到期。 2018年12月20日，亿邦国际再次向港交所递交招股书。 今年3月26日，比特大陆发布内部信，宣布公司将在未来适当时候重启上市工作。

比特大陆的信中还宣布了组织架构的调整。 董事会任命王海潮为公司CEO，詹克团为公司董事长，吴忌寒为公司董事。

此外，比特大陆表示，虽然公司IPO申请已到期，但公司目前现金充足，供应链运转正常。 随着新产品的推出，销售业绩开始逐月上升。 根据弗若斯特沙利文研究，比特大陆已经是中国第二大、全球前十的无晶圆厂芯片设计公司。

比特大陆2018年9月在港交所披露的招股书显示，2018年上半年，比特大陆总收入达到28.455亿美元，超过2017年全年（25.177亿美元），占全球矿机收入的74.5%专用芯片市场。 ％ 分享; 净利润7.427亿美元，同比增长795%，在手现金等价物超过34亿美元，净资产超过161.7亿美元。

根据亿邦国际第二次提交的招股书，2018年上半年，亿邦国际实现营收21.38亿元，同比增长8倍，实现净利润9.32亿元， 2017年同期约为5224万元。

然而，自2018年下半年以来，数字货币的价格走势并不怎么好，三大矿机厂商减产、亏损、裁员的负面消息传出不绝于耳。

易邦国际2018年12月披露的招股书，并未说明在加密数字货币价格整体下跌的背景下，第三季度的具体财务情况。 但值得一提的是：虽然BPU（比特币矿机）客户的月均新签合同额确认采购订单较二季度略有增长，但自2018年三季度以来录得的月均新签合同额增长明显。 与2018年6月30日之前三个月相比，2018年9月30日之前三个月的收入和毛利均有明显下降。

针对单一数字货币业务的不确定性，比特大陆和嘉楠耘智在招股书中披露了多元化的发展规划，纷纷转型AI芯片业务，试图自救。 嘉楠耘智在招股说明书中表示，公司未来的增长将在很大程度上取决于能否渗透到比特币挖矿应用以外的新市场，尤其是其他需要高性能和高计算能力的加密货币类型。 ，或者人工智能应用市场。

比特大陆从2017年开始发布“SOPHON”系列AI专用芯片。比特大陆联合创始人之一吴忌寒曾对彭博商业周刊表示，预计未来5年，比特大陆40%的收入将来自来自 AI 芯片。