炮轰币安！ 重磅媒体调查：金融黑匣子，靠什么提振信心？

Binance 使用客户的加密资产作为抵押从客户那里借钱，并使用借来的资金进行保证金交易。 它没有说明这种敞口有多大，更不用说它有多少准备金来满足取款需求。 .

12月16日，币安宣布周一至周三净流出近60亿美元。 与此同时，会计师事务所Mazars Group也停止为币安等加密货币公司提供报告，市场担忧情绪再次加剧。

为了安抚投资者，币安表示该公司财务状况良好，可以“毫不费力”地处理客户提款。 币安创始人兼首席执行官赵长鹏承诺，他的公司将“以身作则”并以透明的方式接受监管，但市场一直对其令人放心的言论持怀疑态度。

12 月 19 日，路透社称，通过对币安发布的文件进行分析，该公司核心业务——领先的比特币交易所 Binance.com 的大部分信息仍然隐藏在暗处。

据路透社报道，币安拒绝透露Binance.com总部所在地，也拒绝透露收入、利润、现金储备等基本财务信息。 同时，其并未说明币安稳定币BUSD在其资产负债表中的占比：

Binance 使用客户的加密资产作为抵押从客户那里借钱，并将借入的资金用于保证金交易。 Binance 没有说明风险敞口有多大，更不用说它有多少准备金来支付提款请求。

财务状况不透明

媒体分析指出，由于币安不是上市公司，因此不需要公布详细的财务报表，这与在证券交易所上市不同。

同时，根据行业数据，币安自 2018 年以来就没有进行过外部融资，这意味着币安此后无需与外部投资者共享财务信息。

据路透社报道，自 10 月以来，币安一直在躲避监管审查。 据公司消息人士和媒体对前雇员、顾问和商业伙伴的采访，赵长鹏批准成立新的美国交易所，以逃避美国监管审查。 但赵长鹏否认了这一意图，称该部门是根据顶级律师事务所的建议成立的。

美国证券交易委员会 (SEC) 互联网执法办公室前负责人约翰·里德·斯塔克 (John Reed Stark) 表示，币安正试图在监管方面打造合法外衣，而币安的运营甚至比 FTX 的运营更加不透明：

绝对没有透明度，不在阳光下运作，没有关于其财务的任何准确文件。

币安首席战略官帕特里克希尔曼表示，路透社对币安的分析“完全错误”，由于财务信息庞大，最多需要六个月的时间才能披露。 希尔曼说：

在这些市场中，必须向监管机构披露的公司和财务信息数量巨大，通常需要长达六个月的披露过程，而我们是一家不需要披露公司财务信息的私营公司。

据路透社报道，在询问了币安所属的 14 个司法管辖区的当局后，他们发现在做出回应的八个地区中，六个地区（西班牙、新西兰、澳大利亚、加拿大、法国和立陶宛）告诉路透社，他们的任务是不涉及监管主要交易所，并表示这些单位只需要报告可疑交易。

可见的财务问题

媒体分析指出赵长鹏持有多少比特币，通过 CZ 的公开评论、过去的公司声明、区块链数据和 VC 交易，可以窥见 Binance 的财务状况。

赵长鹏在 6 月表示，币安拥有超过 1.2 亿用户，2021 年的交易额将达到 34 万亿美元。 赵长鹏在上个月接受媒体采访时表示，币安“约 90%”的收入依赖于加密货币交易，公司盈利且拥有“相当大的现金储备”。

根据 PitchBook 的数据，自 2018 年以来，币安已经进行了 150 多项风险投资，总计 19 亿美元。 赵长鹏还创建了一个 10 亿美元的基金，用于投资 FTX 倒闭后陷入困境的加密公司。

然而，据媒体分析师称，尽管有公开的交易量数据，但仍难以可靠地计算币安的收入。

Binance 对现货交易收取 0.1% 的费用，而衍生品的费用结构更为复杂。 据媒体根据研究机构 CryptoCompare 的数据计算，截至今年 10 月的一年，币安的现货交易量为 4.6 万亿美元，而币安的收入可能高达 46 亿美元。 Binance 对其 16 万亿美元的衍生品交易量收取高达 0.04% 的费用，可能赚了 64 亿美元。

Hillmann 没有直接评论媒体的估计，表示绝大部分收入来自交易费用，Binance 的资本结构是无债务的，他说：

我们通过降低开支建立了大量的公司储备。 Binance 的资本结构是无债务的，公司将通过交易费用赚取的资金与其为用户购买和持有的资产分开。

媒体分析指出，币安允许用户以加密形式存入抵押品和借入资金，其衍生品交易的杠杆高达125倍。 对于用户来说，这“无限”地放大了收益或损失。

Hillmann 表示，币安的储备金与客户资产的比例为 1:1，支持所有用于衍生品和现货交易的用户存款——这意味着存款应该安全且易于提取。 他说：

Binance 有严格的清算协议赵长鹏持有多少比特币，如果用户的损失超过其抵押品的价值，就会出售用户的头寸。 如果用户的头寸因极端市场波动而变为负数，币安拥有资本充足的保险基金来弥补赤字。

据媒体计算，按照1比特币兑1.8万美元的汇率计算，币安的负债约为96.8亿美元，资产约为94.3亿美元，少了2.45亿美元。 也就是说，币安还没有达到其储备金和客户资产的比例是1:1。

根据数据公司 Nansen 的数据，截至 11 月 10 日，币安的储备金约为 700 亿美元，到 12 月 17 日，在资产剥离和价格波动之后，该储备金已降至 547 亿美元。 两种与美元挂钩的“稳定币”——币安的 BUSD 和 Tether——占其持有量的一半，而币安大约 9% 的资产是其内部代币 BNB。

当被问及今年交易所的损失规模时，希尔曼说：“币安的风险部门管理着业内最规避风险的项目之一。”

根据商业信息提供商 Crunchbase 的数据，币安自 2018 年以来就没有向外部投资者募集资金，赵长鹏在 12 月 15 日接受采访时表示：“我们没有风险投资，我们不欠任何人任何钱。”

几次安抚投资者的尝试都失败了

面对不断蔓延的市场担忧，12 月，币安 CEO 赵长鹏在接受媒体采访时肯定了公司的财务健康状况：

我们在经济上没有问题。

针对巨额净提现，赵长鹏发推文称：

事情似乎已经稳定下来。 与 LUNA 和 FTX 下跌时相比，我们有更多的提款，现在存款又回来了。

据媒体报道，赵长鹏在 4 月份的会议上表示，币安已经“全面审计”。

FTX破产后，赵长鹏主张对交易所的加密资产进行“储备证明”检查，认为未来应允许用户确认其持有量，并确认交易所的储备与客户的资产相匹配。

作为回应，币安聘请了会计师事务所 Mazars 来检查币安的比特币持有量。 在 12 月 7 日的一份报告中，Mazars 发现币安的比特币资产超过了其客户的比特币负债，并将此称为“商定的程序协议”支票，赵长鹏在推特上写道：“币安的财务透明度是审计准备金的证明。”

12 月 16 日，Mazars Group 停止了对 Binance 和其他加密货币公司的报道，再次引发了市场担忧。 此类报告旨在证明公司拥有必要的储备来应对任何潜在的客户提款激增。

外界发现，玛泽官网撤回了上述为币安提供的报告。 事实上，可能是市场对玛泽的储量证明报告缺乏信心，导致该公司停止了所有此类工作。

其传播总监乔什·沃尔特斯 (Josh Voulters) 于 12 月 16 日表示，由于担心公众会如何解读这些报告，对加密货币公司的储备证明检查已经“暂停”。

七位分析师、律师和会计专家在接受媒体采访时表示，虽然这种检查系统可以让人们对交易所的储备情况有所了解，但它不能替代全面审计。